La Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières a récemment infligé une amende à trois courtiers de Hong Kong – Tiger Brokers, Futu Securities International et Longbridge Securities – de plus de 330 millions de dollars américains pour avoir offert aux investisseurs continentaux un accès aux actions étrangères sans autorisation. Cela ne doit pas être interprété comme une mesure visant à décourager les investissements à l'étranger.
Il s'agit simplement d'une tentative de dissuader les investisseurs continentaux d'utiliser des canaux illégaux qui violent les contrôles de capitaux de la Chine. Cela est prouvé par le fait que les investisseurs n'ont pas été pénalisés et ont plutôt reçu deux ans pour dénouer leurs positions.
En principe, les canaux légaux pour acheter des titres étrangers comprennent le Stock Connect de Hong Kong , le programme d'investisseur institutionnel national qualifié (QDII) fonds et le programme Cross-boundary Wealth Management Connect pour les résidents de la Grande Baie. Les entrées et sorties de capitaux à long terme, y compris les investissements directs, les prêts à long terme et les investissements de portefeuille, ont également été encouragées et, sous réserve d'approbation préalable, autorisées ces dernières années.
Bien que le yuan offshore soit essentiellement entièrement convertible dans toutes les autres grandes devises à Hong Kong, un contrôle subsiste sur certains postes de flux de capitaux.
Dans les années 1980 et 1990, les devises étrangères étaient une ressource rare, et la fuite des capitaux était une préoccupation réelle. Après des excédents commerciaux annuels généreux au cours de la dernière décennie environ, cependant, les devises étrangères ne sont plus rares. Aujourd'hui, la Chine possède les plus grandes réserves officielles de change du monde, à 3 400 milliards de dollars américains, et la part du yuan dans les opérations de compensation et de règlement internationales a augmenté régulièrement.
De plus, au fil du temps, le yuan s'est maintenu stable face au dollar américain, et on s'attend largement à ce qu'il s'apprécie à long terme. Quel est alors l'objectif de cette forme de contrôle des capitaux ?
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